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铁矿石价格或进入短期调整阶段

添加时间:2019年04月26日

3月份,Vale溃坝事件持续发酵,赓续扰动铁矿石价格。随后,Veronica飓风袭扰澳大利亚,铁矿生产和运输均受影响,力拓向亚洲市场发布不可抗力关照,引爆铁矿石价格大幅上涨。飓风过后,澳大利亚铁矿石发运量敏捷恢复,短期供应有所缓解,与此同时,5月份唐山限产轮换至产能占比较大的区域一网站制作费用,铁矿石需求预期走弱。因此,5月份铁矿是基本面预计供需两弱,铁矿石价格或进入短期调整阶段。

短期内供应有所缓解

一季度,力拓、必和必拓铁矿石产量均同比下滑,FMG产量增长,销量下滑。其中,力拓产量6658.1万吨,同比削减6.8%建网站多少钱,环比削减11.25%;必和必拓产量6361万吨,同比削减5.13%,环比削减2.91%;FMG产量4300万吨,同比增长9.97%,销量3830万吨,同比降落1.03%;Vale发货量同比大幅降落。

中长期来看,淡水河谷尾矿坝溃坝事件后,其部分矿山关闭,公司官方公布将有9280万吨铁矿石产量受影响,并透露表现没有能力和计划增长北方体系的产量;受Veronica飓风影响,力拓、必和必拓公司均下调2019年铁矿石产量目标,产量影响分别为1400万吨和600—800万吨。三大矿山产量减量合计达11280—11480万吨,在非主流矿山复产尚未完全激活情况下,铁矿石供给中长期保持偏紧格局。

短期来看,飓风过后澳大利亚发货量已经恢复至正常水平,铁矿石供给得到较大缓解。据Mysteel数据表现,截止到4月21日,澳大利亚发往中国铁矿石1498.3万吨,已经恢复至正常发货水平;巴西铁矿石发货量为361.7万吨,仍处于较低的发货状况。

唐山限产比例增长

根据《唐山市重点行业2019年第二至三季度错峰生产实施方案》,钢铁舞台铁企业烧结机限产50%(其中绩效评价为A类的钢铁舞台铁企业烧结机限产20%);高炉限产比例连续实行秋冬季错峰生产要求,因秋冬季承担供暖义务必要延期实行的产能不列入错峰比例。4、8、9月份和5、6、7月份分别由区域二和区域一实行该要求。区域一高炉容积大约112830立方米,占比唐山悉数高炉容积83.73%。其中,涉及5、6、7月份停产高炉容积为24220立方米,占比唐山悉数高炉容积17.97%;涉及4、8、9月份停产高炉容积为6380立方米,占比唐山悉数高炉容积4.73%。

因此,5月份唐山高炉产能行使率预计有所回落,但力度不及3月尾唐山强化管控时期。从全国范围看,5月份其他地区暂没有限产升级的新闻,全国高炉产能行使率虽有回落,但总体上或将高于采暖季时82.95%的均值水平。

补库正渐渐兑现

与去年同期相比,铁矿石港口库存和钢铁舞台厂库存均大幅降落。据Mysteel数据表现,截止到4月19日,45港口铁矿石库存为13836.29万吨,比去年同期削减2146.89万吨,同比降幅-13.43%;截止到4月10日,钢铁舞台厂进口矿烧结粉矿库存为1590.05万吨,比去年同期削减362.41万吨,同比降幅-20.1%。从日均疏港量以及钢铁舞台厂库存最近走势来看,近期钢铁舞台厂库存得到了肯定的增补,截止到4月10日,厂内库存增长了5.13%,补库逻辑或渐渐完成兑现。

综合来看,澳洲矿发运量恢复正常水平后,铁矿石供应临时有所缓解;另一方面,唐山限产比例增长,铁矿石需求也面临肯定程度走弱,钢铁舞台厂库存得到肯定程度增补,短期内铁矿石基本面矛盾缓和。但是,由溃坝事故以及飓风导致的铁矿石供应缺口在较长时期内仍然无法填补,并且库存总体上处于低位,钢铁舞台厂高利润情况下的刚性需求依然强劲,铁矿石中长期供需保持偏紧格局。因此,铁矿石价格中长期依然维持上行态势,短期内或面临调整。(作者:吕明 盛佳峰 单位:信达期货)(来源:大宗内参)

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